2024年12月18日，通用磨坊（General Mills）发布了最新的财报（2025财年Q2财报），宣布其在北美的宠物食品业务实现了恢复性增长。这一增长标志着公司在经历了长时间的停滞与下降后，终于走出了困境，尤其是在其宠物业务这一重要领域。（关注公众号并后台回复“通用磨坊”可下载这份财报）
那么，在这一期待已久的扭亏为盈的背后，到底发生了什么？通用磨坊到底做了哪些努力？
宠物食品业务回升：行业库存周期+供应链优化
通用磨坊在2024财年第二季度的财报中显示，北美市场的宠物食品业务实现了显著增长，净销售额同比增长了5%，达到了5.96亿美元（约合5.69亿欧元）。这一增长，主要得益于零售商在经历了去年大规模库存削减之后，开始积极补充库存，从而推动了销量回升。
公司表示，宠物食品的增长不仅反映了市场需求的复苏，还得益于流程优化和供应链成本的下降。通过这些措施，通用磨坊成功提升了盈利能力，北美宠物业务的营业利润达到了1.39亿美元（约合1.33亿欧元），同比增长36%。
财报中分析指出，内部优化和供应链成本的降低是推动业绩增长的关键因素之一。在全球供应链不确定性和成本压力的背景下，公司通过提升生产效率、优化库存管理、降低运输成本等手段，实现了显著的盈利改善。此外，虽然增长的主要推动力来自现有产品线的优化，但这一结果为未来的业务扩展和新产品推出奠定了基础。
干湿宠物食品差异化增长，国际市场面临挑战
细分市场的表现：在不同类别的宠物食品中，干宠物食品的销售表现最为突出，增长率达到了“高个位数”。同时，湿宠物食品也实现了“中个位数”的增长。而相比之下，宠物零食的销售增长相对较低。这一差异化的增长趋势表明，消费者对不同类型宠物食品的需求正在发生变化，也为业内同行未来在产品研发和市场推广方面提供了重要依据。
国际市场仍面临巨大挑战，尤其是中国和巴西：在国际市场上，通用磨坊依然面临显著挑战，尤其是中国和巴西市场的疲软表现给整体增长带来了压力。根据财报显示，国际市场的有机净销售额同比下降了3%，其中中国市场受到消费者流量下降的影响最为严重，而巴西市场则因宏观经济压力表现低迷。尽管公司旗下的Häagen-Dazs冰淇淋在欧洲和澳大利亚市场表现强劲，但这些增长难以完全弥补新兴市场的下滑。面对这一局面，如何有效应对不同地区市场的差异化需求、增强品牌的全球竞争力，将是通用磨坊未来在国际市场的关键。
战略收购加速扩张： Tiki Pets 与 Cloud Star 助力增长
通用磨坊的增长并不仅仅来自于现有业务的回升，收购也是其战略的一部分。2024年11月，通用磨坊宣布以14.5亿美元（约合13.9亿欧元）收购了宠物食品品牌Tiki Pets和Cloud Star，进一步丰富了其宠物产品线。同时，公司还计划进军宠物营养补充剂市场，并收购了加利福尼亚州的Fera Pets公司。这些收购不仅拓展了通用磨坊在宠物行业的市场份额，也为其未来的增长提供了更广阔的空间。
未来展望：谨慎乐观
尽管目前通用磨坊的宠物食品业务呈现回升态势，但公司仍对未来保持谨慎乐观。在最新的财报中，通用磨坊预计，2025财年整体有机销售将保持平稳增长，而营业利润可能会出现2%-4%的下降。然而，随着新产品的推出和战略收购的不断推进，通用磨坊在宠物食品领域的表现仍有很大的发展潜力。
通用磨坊宠物食品业务的复苏，标志着公司在经历了困境后，终于迎来了新的增长契机。从优化内部流程到收购新品牌，通用磨坊在宠物行业的战略布局正逐步显现成效。尽管全球经济环境仍存在不确定性，宠物行业的长期增长潜力依旧不容忽视。对于通用磨坊来说，未来的挑战将是如何保持这一增长势头，并利用创新和收购进一步巩固其在宠物市场的领先地位。